化工行業整體處于弱市 業績兩極分化加劇

部分子行業供需轉好

目前有71家上市化工企業公布了三季度業績快報，除2家不確定外，有46家企業預喜(包括續盈)，5家企業首虧，6家企業續虧。業績預告預增和扭虧的企業主要集中在染料、炭黑、新材料、復合肥等細分行業。

進入二季度以來，化工行業中有部分子行業供需關系改善，相關公司業績和利潤得到增厚。

首先是海外市場復蘇。隨著美國經濟和房地產行業的復蘇，鈦白粉行業二季度起回暖，相關公司多次向上修正前期業績預期。佰利聯預計公司前三季度凈利潤2091.72萬元至2614.65萬元，增長幅度為100%至150%，主要原因為主營產品供求關系改善。

進入二季度后期，化肥行業需求也開始出現回升。今年我國大大降低了旺季化肥出口關稅，企業在出口時間上有了更多選擇，避免了往年企業扎堆出口導致價格戰現象的出現，出口價格漸漸處于上升通道。近期，秋季備肥和復合肥原材料采購季節開始，國內尿素價格又開始一輪飆升。不少分析師指出，經過慘烈價格戰和行業開工率降低之后，化肥行業或已經開始觸底反彈，這一波反彈周期至少將維持到9月底，其中煤頭化肥企業受益將較大。

二季度國內草甘膦開工率迅速回升，價格從高峰時期的3.6萬元/噸直降到不足2.8萬元/噸。受此影響，草甘膦企業中期業績普遍出現增速回落。不過，隨著三季度南美市場的啟動，草甘膦價格有望止跌回升。草甘膦主要生產企業揚農化工相關人士對中國證券報記者表示，目前公司草甘膦訂單較為飽滿。

此外，環保政策趨嚴和行業寡頭競爭所帶來的行業供給收縮，或將繼續作用于甜味素、人造革、維生素B和染料等子行業。

三公司擬轉換主業

在化工類上市公司中，有3家公司選擇通過資產重組轉換主業來進行保殼。上半年，*ST儀化、*ST新民和*ST新材繼續虧損，且虧損金額均超過1億元，要避免被暫停上市，下半年保殼任務較重。

上半年虧損超過17億元的*ST儀化，目前最為迫切的就是今年能夠實現全年業績扭虧，從而避免2014年年報公布時被暫停上市。大股東資產注入將是保殼方向。根據*ST儀化7月12日發布的公告顯示，公司籌劃的重大資產重組涉及中國石化集團下屬石油工程板塊的相關業務和資產。分析人士預計，中石化集團旗下石油工程技術服務公司中的技術服務資產可能會注入*ST儀化，未來或會形成油田技術服務平臺，并推向資本市場。

據了解，中石化石油工程技術服務有限公司2012年成立，是中石化集團的全資子公司，是中石化唯一對外從事石油工程業務、參與全球競爭的綜合一體化承包商和技術服務商，也是目前國內產業鏈最完整、規模最大的石油工程綜合一體化服務公司。石油工程技術服務公司確立的目標是，力爭“十二五”后期成功上市，2020年綜合實力躋身國際一流油服公司行列。未來中石化有可能形成中石化股份、煉化工程和石油工程技術服務三箭齊發的上市格局。

*ST新材則擬向控股股東中國藍星集團發行股份購買其持有的藍星安迪蘇營養集團有限公司股權。據悉，藍星安迪蘇營養集團于2006年成為中國藍星集團全資子公司，目前已發展成為全球營養性飼料添加劑領軍企業，主要產品有蛋氨酸、維他命、酶、反芻動物產品和硫產品等，在法國、西班牙和中國均擁有生產基地。

而*ST新民向東方恒信資本控股集團有限公司出售公司持有的吳江新民化纖有限公司100%股權、蘇州新民印染有限公司100%股權的資產重組方案已獲證監會批準。交易完成后，*ST新民主營業務將變更為絲織品織造業務，不再經營化纖長絲、化纖切片以及印染加工業務。根據資產出售交易金額推算，隨著該交易順利實施，預計*ST新民保殼成功將是大概率事件。