中金企業(yè)研討部有色金屬職業(yè)首席分析師齊丁以為，有色金屬價格呈現(xiàn)跌落有四方面原因。一是當前國際形勢導致能源供應(yīng)緊缺和價格飆升，推升全球通脹水平，也對海外經(jīng)濟在疫情解封之后的復蘇形成較大干擾。二是美聯(lián)儲為了應(yīng)對較高的通脹水平，加快加息進程，不只通過緊縮流動性限制金屬價格，還對需求造成較大程度的抑制。三是國內(nèi)需求受到國內(nèi)疫情反復影響，下流終端企業(yè)逢低補庫存動力削弱，開工率承壓，需求呈現(xiàn)旺季不旺的局面。四是俄烏沖突帶來的供應(yīng)沖擊已逐漸度過峰值，且跟著海外疫情逐漸好轉(zhuǎn)，原先阻滯大宗產(chǎn)品生產(chǎn)和物流的要素逐漸緩解，多數(shù)大宗產(chǎn)品開始呈現(xiàn)顯著的供應(yīng)呼應(yīng)，有色金屬價格“落井下石”。

  專家表示，有色金屬價格大幅跌落對產(chǎn)業(yè)鏈上中下流企業(yè)有廣泛影響。在上游采選環(huán)節(jié)，因為本錢側(cè)較為剛性，價格跌落會導致企業(yè)利潤和現(xiàn)金流下滑，尤其是關(guān)于高財政杠桿企業(yè)，有或許帶來資金鏈斷裂危險。在中游鍛煉環(huán)節(jié)，價格下行期間，企業(yè)會面對質(zhì)料庫存跌價的危險，尤其是質(zhì)料庫存較高、套保風控不到位的企業(yè)或許危險更大。在下流深加工環(huán)節(jié)，影響首要來自中游鍛煉環(huán)節(jié)的質(zhì)料跌落危險，但因為質(zhì)料價格跌落導致本錢壓力和終端價格下降，或許有利于下流職業(yè)景氣度的回暖。

  “價格大幅跌落對周期性企業(yè)來說，危險和機遇是并存的。”齊丁著重，假如能夠做好價格危險操控，具有較強運營和財政實力的企業(yè)不只能夠在價格大幅跌落中堅持穩(wěn)健態(tài)勢，并且有望抓住機遇進行逆勢擴產(chǎn)，搶占下流商場份額，甚至對一些低估優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行逆勢并購，完成逆周期的穩(wěn)步增長。

  為了應(yīng)對價格跌落給有色金屬職業(yè)企業(yè)帶來的晦氣影響，專家主張，在價格大幅動搖時期，有色金屬企業(yè)需求做好價格危險操控和相關(guān)企業(yè)運營戰(zhàn)略的調(diào)整。齊丁以為，一是對與企業(yè)相關(guān)的有色金屬種類做好基本面研討和價格趨勢研判，為企業(yè)危險操控奠定根底。二是做好套期保值作業(yè)，關(guān)于上游采選企業(yè)，能夠適當增加套期保值比例;關(guān)于有色金屬職業(yè)中下流企業(yè)，嚴厲做好全額套期保值非常有必要。三是調(diào)整庫存和銷售戰(zhàn)略，能夠采取依據(jù)訂單隨用隨買、加快庫存周轉(zhuǎn)、較早點價或簽訂長單等方法躲避跌價危險。

  在國信期貨研討咨詢部主管顧馮達看來，鑒于下半年有色金屬動搖性大的現(xiàn)狀，主張有色金屬企業(yè)強化定制個性化、針對性的套期保值方案與危險辦理服務(wù)，主動活躍應(yīng)對下半年商場動搖帶來的職業(yè)機遇與挑戰(zhàn)。

  顧馮達主張，有色金屬企業(yè)需求警覺短期部分種類價格雙向跌落的加強危險，加工企業(yè)要以鎖定利潤套期保值為主，注意危險操控與資金辦理。

  關(guān)于詳細的套期保值優(yōu)化戰(zhàn)略，顧馮達給企業(yè)支了招。他以為，企業(yè)在從事套期保值的過程中，因為套值本錢、基差要素的存在使得套期保值很難完成徹底對沖，而徹底機械套期保值也或許使企業(yè)喪失獲得危險收益的機會，“由此產(chǎn)生了許多套期保值優(yōu)化的戰(zhàn)略，包含依據(jù)期貨特征調(diào)整現(xiàn)貨運營方法、利用商場特征或短期趨勢改變優(yōu)化保值作用、辦理好庫存和交叉保值等，這需求期貨企業(yè)利用期貨危險辦理系統(tǒng)性服務(wù)”。

  顧馮達同時著重，因為商場環(huán)境的改變和企業(yè)的需求差別，企業(yè)要做好壓力測驗和價格危險辦理，遇到商場發(fā)生嚴重改變、買賣呈現(xiàn)嚴重浮虧(盈)、買賣資金付出超過企業(yè)資金承受能力等情形，應(yīng)及時建立應(yīng)急機制，活躍應(yīng)對，適時止損，妥善處理。此外，對突發(fā)事件或許造成的潛在丟失進行模仿和估量，擬定相應(yīng)預(yù)案以及進行必要的程序改進。(來源：經(jīng)濟日報記者崔國強)

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