三一能回購、哪怕是象征性地買一些嗎？

    光說不練的忽悠派

    股市的下跌，“形勢比人強”。故而，抗擊股災的行動，也應與時俱進。

    從6月18日三一重工大股東率先承諾兩年不減持并引領了鎖倉潮流，讓市場減輕了對大非減持的憂慮；三個月后的9月18日，決策層鼓勵增持，這顯然是指數狂泄后的進一步救市舉措。救市已成上下共識，也需群策群力。但我們發現，前期發布鎖倉信息的上市公司，卻在增持行動中多數失語，這使得它們像光說不練的忽悠派。它們為什么虎頭蛇尾？這是本報在這一策劃中試圖搞清楚的。

    當然，我們要肯定鎖倉的積極意義，光說不練的背后可能都有本難念的經。我們也要警惕投機性增持或功利主義增持，少數上市公司通過增持來維護股價，最終是為了實現高價增發等再融資目的。但不管出于什么目的，在當前，增持總比不增持好。

    “胡潤百富榜”新鮮出爐，湖南的上榜富豪從去年的16位增至今年的28位。其中，三一集團貢獻了6位上榜富豪（三一梁穩根等6大股東躋身2008胡潤富豪榜），成為“造富機器”，而三一集團掌門人梁穩根仍穩坐湖南首富的位置。

    10月10日，三一重工(600031)公告稱，擬定向增發收購管理層控股的三一重機。當日股價重挫9.91%。（兌現股改承諾 三一重機資產注入三一重工）

    作為第一家股改、第一家承諾大非不減持的公司，三一在最近的增持潮中落后了。一向以負責任上市公司形象示人的三一是否有穩定股價計劃？三一總裁向文波在接受本報記者采訪時表示，“大股東或高管是否有增持計劃，我都不宜對媒體說，要按規定來披露信息?！?/P>

    增發也是增持？

    根據定向增發預案，三一擬向梁穩根等10名自然人收購三一重機100%股權，三一重機挖掘機資產和業務全部注入上市公司。以2008年9月30日為評估基準日，目前對交易標的價值的預測評估值為22億元，交易價格初步協商為19.8億元。發行價格是以公告日前20個交易日公司股票交易均價(14.72元/股)為基礎上浮14.1%，即16.80元/股，發行股份數量為11786萬股。梁穩根等10名自然人承諾，增發完成后，2009～2011年三年內三一重機每年實現凈利潤均不低于3.8億元，若不足則梁穩根等10名自然人以現金方式全額補償三一重工。

    注入挖掘機資產一直為市場所期待，一則加強工程機械主業，提升盈利能力;二則有效避免和減少上市公司與實際控制人之間的同業競爭和關聯交易。據披露信息，三一重機預計2008年實現營收22.9億元，凈利潤1.456億元(扣除證券投資虧損后的凈利潤為2.1億元)，2009年實現營業收入37.1億元，凈利潤3.8億元，凈利潤增長100%。此外，公司將增發價主動上浮14.1%即16.80元/股，以表明大股東不與小股東爭利。

    該方案的推出，按理說是個一舉多得的利好，至少管理層這樣認為——“這是兌現我們的承諾，是否利好要看市場評價?！毕蛭牟ㄏ虮緢笥浾弑硎尽蓛r當日的反應是幾乎跌停。

    “這是補跌，因前面停牌。”一股民認為，“但資產高估到19.8億，增發價低到16.8元，三一逢低增發還是顯示了管理層的精明！”

    事實上，三一重機2008年6月30日的賬面價為4.09億元(未經審計)，本次收購溢價3.84倍。招商證券分析師劉榮指出，在資本市場游刃有余的三一集團實際控制人以4億元的凈資產換得三一重工1.18億股，增持了上市公司7.34%的股份，稱得上是低價增持的又一經典之舉。

    能否率先回購？

    有專業人士分析，三一之所以沒有跟風增持，是因為大股東已絕對控股三一重工，不像海信電器等在完成增持后才達到控股超過50%的情況。

    據08年中報，三一集團控股三一重工60.73%。此次定向增發完成后，公司總股本增加至160586萬股，三一集團及梁穩根等10位自然人將持有公司63.61%股權，控股地位進一步加強。

    那么，不搞增持的三一會響應證監會規定，率先進行回購嗎？

    該專業人士認為，三一如果回購自家股票，其實是有現金能力的，而且也合邏輯?！肮驹媱澥且袁F金收購三一重機，現在改成定向增發方案，沒花一分錢現金。第二，三一原來炒別人的股票，它承諾9月30日前全部清倉，套現的錢也可回購自己的股票?！?/P>

    三一能回購、哪怕是象征性地買一些嗎？