8月全國水泥價格漲幅超過3%，9月又是水泥行業傳統旺季，水泥價格反彈趨勢明顯。受下游市場需求持續改善影響，多地水泥企業庫存出現回落。近期華北、東北地區水泥價格出現補漲，周漲幅超過30元/噸。

　　價格持續上漲

　　數字水泥網數據顯示，8月24日至8月30日，全國水泥市場價格環比繼續上漲，周漲幅為0.6%。價格上漲區域主要包括江蘇、福建、江西、湖北和河南，上漲幅度在20元/噸至30元/噸。8月以來，國內水泥市場需求持續改善，企業出貨多數已達到9成或產銷平衡，庫存降至合理水平，水泥價格保持上行趨勢。

　　華北、東北地區水泥價格出現了一定程度的補漲現象，前期漲幅較大的華東地區漲幅依然較大。以華北地區為例，近期以北京、天津為首的多地區水泥價格開始上漲。京津唐地區水泥企業價格周內上調30元/噸，高溫、雨水天氣減少，工程和攪拌站開工陸續恢復，下游需求向好，且外圍山東、河南價格均在上調，隨著需求逐步好轉，各大中小型企業上調價格意愿較強。河北石家莊、邯鄲和邢臺等地水泥價格趨強，主導企業計劃繼續推漲價格。

　　東北地區水泥價格也普遍公布上調。遼中地區水泥企業價格上調30元/噸，熟料和水泥不斷南下，企業庫存處在低位，部分出現空庫，企業順勢推漲價格。當地下游需求比較穩定，企業發貨在5-6成。黑龍江哈爾濱地區水泥價格上調后，由于有重點工程支撐，下游需求相對穩定，大企業發貨在6-7成。

　　業內人士普遍預計，進入9月，行業將迎來傳統銷售旺季，市場供需關系繼續向好，價格將不斷攀升。“金九銀十”傳統旺季即將到來，疊加傳統基建的復蘇，水泥市場行情向好趨勢有望延續，預計后期水泥價格仍有繼續上漲的可能。

　　庫存創新低

　　中國水泥網數據顯示，全國水泥價格由8月初的412元/噸左右，上升至8月底的426元/噸左右，月漲幅超過3%。水泥價格上漲的背后，是上游產業需求旺盛。隨著南方雨季影響的減弱，特別是華東地區、長三角地區雨水減少，基建開工率快速回升，帶來需求的集中釋放。

　　分析人士指出，價格上調的原因包括下游需求較好，企業發貨達到產銷平衡，前期熟料價格上調，部分民營企業剛剛停窯檢修完畢，庫存較低等。此外，近期出臺的一系列基建投資政策使水泥需求得到有力支撐，加之差異化錯峰，也推動水泥價格上漲。

　　下游需求旺盛使得很多地區庫存創下歷史新低。機構監測數據顯示，近期水泥庫容比降至57%，創下8年來的同期新低。

　　華西證券研報顯示，全國水泥需求明顯恢復，全國平均庫存進一步去化至57%，其中長三角地區庫存已降至45%-50%。目前，長三角下游水泥價格已逼近或略超2019年同期，第四季度水泥價格的高點或超去年同期。

　　針對秋冬季節的供給問題，中國證券報記者了解到，近年來，不少地區對錯峰限產不再實行“一刀切”方式，只要環保標準達標、給周圍提供供暖措施的企業，都可以申請錯峰豁免。因此，多數地區秋冬季節的水泥供應較充足。業內人士指出，錯峰生產客觀上逐漸成為水泥行業效益提升的重要原因。

　　龍頭企業業績不俗

　　上半年，18家水泥類上市公司合計實現營業收入1806.21億元，相比上年同期的1831億元下降1.35%;合計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤268.17億元，相比上年同期的282.87億元下降5.2%。其中，以海螺水泥、祁連山、萬年青、寧夏建材為代表的多家區域龍頭水泥股業績表現不俗。

　　具體來看，7家上市公司報告期內營業收入同比實現增長，其余11家營業收入出現不同程度下滑。歸屬于上市公司股東的凈利潤方面，11家上市公司報告期內實現同比增長，7家出現下滑。11家實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長的上市公司中，7家上市公司報告期內實現了“增收又增利”，2家則出現“不增收反增利”。

　　中國證券報記者梳理發現，報告期內，區域水泥價格上漲是業績實現增長的主要原因。此外，不少上市公司提到積極管控成本端，多舉措實現利潤增長。

　　以萬年青為例，公司半年報顯示，上半年共實現營業收入53.33億元，同比增長20.64%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.79億元，同比增長12.6%。

　　萬年青指出，公司主要從事硅酸鹽水泥、商品混凝土以及新型墻材的生產和銷售，水泥銷售市場以江西為主，向福建、浙江、廣東等周邊省份輻射，在江西的市場份額一直位居前列。報告期內，公司積極應對原材料價格和市場行情變化，加大原材料供應單位走訪力度，擴大直供面，保證原材料直供量，降低采購成本。優化煤炭運輸線路，尋找運輸價格最低、風險最小的運輸線路，降低煤炭運輸成本。制定電商采購管理制度，擴大電商平臺采購范圍和數量，做到應采盡采。此外，上半年公司財務費用大幅度縮減，同比下降超105.15%，主要系優化融資結構及融資利率的下降，融資成本降低。

　　中國水泥網水泥大數據研究院資深分析師鄭建輝指出，二季度水泥行業回暖明顯。不管是水泥的需求，還是企業的信心、行業的效益，都有明顯回升。尤其是5月，水泥需求創下歷史同期最高，6月份產量已接近2.3億噸。5月、6月產量同比增速都超過6%。下半年水泥需求將進一步釋放，全年利潤總額有望達到1500億元，將處于歷史高位。

　　中國證券報 　 作者： 記者 董添