增速放緩是主動調整結果 PMI仍高于強弱分界點

　　國家統計局和中國物流與采購聯合會7月1日發布數據，6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為50.9%，比上月回落1．1個百分點。這一數值低于市場預期的51.5%，創下了自2009年2月以來的最低點。中國物流與采購聯合會的分析報告指出，6月份制造業PMI繼續保持在50％的強弱分界點之上，反映出當前經濟繼續保持增長，但增速回落態勢仍在延續。業內人士表示，隨著通脹緩解，相關政策落實，未來PMI將有望呈回升態勢。

　　兩方面原因造成指數下跌

　　從中國制造業采購經理指數11個分項指數來看，只有產成品庫存指數有所上升，上升1個百分點，其余各指數均不同程度回落。其中生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、購進價格指數、原材料庫存指數回落幅度超過1個百分點，尤其以購進價格指數回落幅度為最大，達到3.6個百分點。報告分析認為，購進價格指數已連續4個月回落，從70％左右高位回落到56．7％，反映出大宗商品價格上漲對通脹壓力的影響已明顯緩解。

　　從PMI來看，當前經濟發展主要表現出如下特點：一是增速回落具有較為明顯的季節性。從2005年建立PMI調查以來，除了2009年以外，每年6月份該指數均有所回落，今年回落幅度低于同期平均水平。二是重化工業發展減速，但同民生相關的輕工業保持良好發展勢頭。三是西部地區發展勢頭良好，東部地區發展減速，中部地區趨于下降。四是市場價格上漲勢頭繼續減緩。

　　中國社會科學院世界經濟與政治研究所副研究員張斌接受本報記者采訪時說，造成6月份指數下跌的主要原因有兩個，一是內部緊縮；二是外部債務危機。從國內看，主要是通貨膨脹壓力下采取了適當緊縮的貨幣政策，造成了經濟放緩，企業經濟放緩，PMI自然下降。從國際上看，歐美經濟面臨很多問題，主要是公共部門的債務問題，以及許多懸而未決的問題，這些對我國的出口增長都有一定影響，對我國的PMI也有影響。

　　增速回落幅度將不斷縮小

　　盡管6月份制造業采購經理指數略低于此前市場預期的51.5%，但仍保持在50%以上，反映出當前經濟仍保持增長，但增速減緩的大趨勢。

　　財經評論員葉檀認為PMI已經是連續回落幾個月了，它的回落說明中國的經濟雖然還在50%以上、還在擴張區間，但是說明整個經濟的擴張動能已經不夠，逐漸呈現了緊縮的狀態。尤其是在投資這一塊，說明已經有下行的趨勢，而這個趨勢并不是從現在開始的，這說明貨幣政策已經起到了一定的作用。

　　在財政部財科所經濟學博士周東海看來，經濟增速放緩并非由內生因素導致，而是通脹大背景下的緊縮政策造成的。他分析“緊縮政策抑制了內需增長，影響到經濟增速，進而影響到進口。”

　　專家們普遍認為，下半年我國物價上漲勢頭將繼續減緩。從購進價格指數來看，目前生產用制成品價格漲勢已經明顯減緩，商品價格上漲主要集中在能源與原材料、生活消費品領域。但從這兩個領域來看，商品價格上漲支撐因素將逐漸弱化。

　　由于今年以來，我國經濟增速呈持續平穩回落，7、8月份是工業生產和基礎建設淡季，預計近期經濟發展仍將延續回落勢頭，但回落幅度將不斷縮小，增速將逐步調整到適度增長區間。考慮到我國物價上漲壓力正在逐步緩解，對經濟發展的不利影響正在逐步減弱，預計四季度經濟發展態勢將走向平穩。

　　經濟增速放緩只是短期的

　　業內人士表示，中國經濟當前的增速放緩只是短期的，并不讓人擔心。

　　中央財經大學經濟學院教授張鐵鋼接受本報記者采訪時說，新發布的PMI指標是經濟擴張正常碰頂之后的回落，說明緊縮的辦法在逐漸見效。這個指數沒什么大不了的，全球性都在往下走，中國還是比較穩定的。把這個指數可看成趨于穩定，穩定比波動好，50%是可允許的，是在綠燈區，波動范圍不大。

　　他認為，PMI下降對緩解通脹壓力有好處，通脹緩解后，央行會發布較為溫和的政策，利率會維持在相對平穩的水平，這些都會對商界的信心有所提振。PMI連續3個月下降，經濟放緩，這樣能清理不適應市場需求的庫存，庫存調整就會調整結構。同時也值得警惕，提示有關部門比如央行采取措施維護商界的信心。但剎車不要太緊。如果未來通脹數據降下來，央行政策會溫和，7、8月份PMI會有所回升，PMI高于50%說明制造業在擴張，維持在這個點最好，別再下跌。

　　張斌認為，經濟放緩是國家主動調整的結果，這樣第一能防止經濟過熱，遏制通貨膨脹，雖然在這個過程中會有一些失業和摩擦性破產，但從結構調整上看并非壞事；第二能優化經濟結構，讓經濟發展增添后勁。

　　同時，有專家提醒，要注意防止經濟過快下滑的苗頭，新能源、環保等產業還應加大投入。

　　分析師張立群稱，經濟下行不會持久，降幅也不會很大。而對經濟影響最大的投資、消費、出口這三大需求，目前看，增長總體平穩，所以經濟增長不會深度回調。