值得重點關注的周期性補漲板塊

        盡管有宏觀經濟回暖的基礎，但更多投資者愿意將本輪行情定義為流動性驅動行情，銀行信貸的爆發式增長是推動行情的關鍵因素之一。正因為如此，銀監會再而三的信貸風險提示，觸動多頭力量的神經。不管如何，未來一段時間內恐怕難以再現單邊上漲式的行情，防御情緒將漸漸成為市場的主流思路，從這個角度來看，低估值與明顯滯漲的周期性行業無疑是不錯的選擇。從盤面表現來看，機械、造船、化工、航空等周期性滯漲板塊已經受到了市場的關注。

        從上面的分析可以得出，下階段值得關注的板塊具有以下特點：一是近期以來累計升幅不大，甚至是落后于大盤；二是周期性行業，主要是考慮到這些行業的彈性較大，在經歷08年下半年至今年初的重創后，這些行業股價跌幅較大。而未來隨著宏觀經濟的好轉，這些行業的盈利將迅速好轉。具體來看，機械、造船等行業最值得關注。

         機械方面，從細分領域來看，由于基建投資與房地產投資的拉動，挖掘機、移動式起重機及裝載機、推土機、樁工機械等領域的需求回升，因此相關領域的公司值得關注。另外，機床行業也有回暖的預期。從產業鏈的角度來看，機床的下游產業主要有汽車、航空航天、模具、工程機械以及其他產業形成的多層次的需求結構，其中汽車行業占機床總消費的37%，對機床行業影響較大。近幾個月來，汽車消費市場明顯回暖，這將對機床需求有積極的作用。而整體來看，機床行業有以下的發展趨勢：大中型、重型機床的增長好于中小輕型機床，數控機床的增長好于普通型。我們認為，在普通型、中小型機床的競爭日益激烈的情況下，具備大重型、數控型生產能力的機床企業，將具有更多的空間。

         造船方面，09年上半年訂單同比下降90%以上。但是，在全球經濟見底的預期下，行業出現復蘇的跡象。根據Clarkson的最新統計，7月份前三周全球新船訂單量達到595萬載重噸，較6月份整月增長了164%.我們認為，近期的集裝箱運價上調，以及當前造船訂單上升，正是對全球經濟回暖的提前反應。