淡季供需博弈值得關注。從前期數據看，汽車和基建或仍是支撐需求的主要動力，而二季度新開工住房對鋼材的滯后需求同樣有拉動作用。四季度后兩個月，隨著新房開工面積增速回落、固定資產投資后勁乏力，并且工地開工率隨著嚴寒天氣走低，預計需求隨之減弱。但供給由于行業盈利面縮窄可能同向減弱，由于原料成本提升和采購困難，所以檢修停產可能超預期，淡季供需博弈值得關注。

　　上市企業三季報陸續披露完畢。寶鋼以55.98億元的凈利潤繼續領跑同行。重慶鋼鐵-30.91億繼續領虧。從東北證券鋼鐵行業統計61家企業看，行業呈現以下特點：

　　1、業績持續好轉。從歸屬凈利看，上半年15家同比增盈;20家實現扭虧為盈;5家同比減虧;三分之二企業的營業情況有所改善，近80%企業實現盈利，相比中報持續好轉。

　　2、兩極分化明顯。*ST中特、海南礦業等仍持續增虧;玉龍股份、宏達礦業由盈轉虧。但寶鋼股份、河鋼股份、方大特鋼、大冶特鋼等行業龍頭盈利同比穩健增長。

　　3、板塊差異較大。普鋼全部實現業績好轉，盈利面82%;特鋼兩極分化明顯，部分企業持續增虧;制品子板塊經營形勢惡化，但盈利面仍然較高;貿易流通子板塊全部盈利;礦石原料子板塊則持續嚴重惡化。

　　4、管理費用大增。由于去產能過程中職工安置等影響，61家統計企業平均管理費用率3.66%，遠超相比2015年3.07%的水平;財務費用率2.68%有所降低;銷售費用率為1.96%與以往基本持平。　　浦項集團公布的三季度財報顯示，受益于韓國國內市場鋼材價格復蘇，浦項鋼鐵公司銷售額環比小幅增長1.6%至61065億韓元;營業利潤環比顯著增長19.6%至8524億韓元;營業利潤率達到14.0%，環比增長2.1個百分點，創2011年三季度以來新高;凈利潤為5790億韓元，環比激增86.5%;負債率為16.9%，環比降低2.3個百分點，為浦項鋼鐵創立以來的新低。自由現金流大于外部貸款額，因而凈借貸額降至-8295億韓元。

　　從浦項集團來看，由于進行結構調整，下屬法人數目減少，因而銷售額同比減少0.9%至127476億韓元，但鋼鐵、能源、ICT等業務的經營業績大幅改善，使全集團營業利潤環比和同比分別增長52.4%和58.7%至10343億韓元，這是自2012年三季度以來再次突破1萬億韓元;營業利潤率為8.1%;凈利潤環比和同比分別激增115.6%和172.2%至2205億韓元;負債率進一步降至70.4%，環比降低5.5個百分點，為2010年以來的最低值;貸款額環比減少22643億韓元。

　　三季度浦項鋼鐵粗鋼產量為980萬噸，環比和同比分別增長8.8%和0.9%;鋼材產量為930萬噸，環比和同比分別增長5.0%和2.6%，其中，碳鋼880萬噸，不銹鋼50萬噸;鋼材銷量為895萬噸，環比基本持平，同比小幅增長1.6%，其中，國內銷售446萬噸，出口449萬噸，庫存129萬噸。

　　截至目前，浦項集團內部結構調整已經進行一年多，生產成本顯著降低，鋼材價格上揚，解決方案式營銷帶動了WP產品銷售，汽車板等高附加值產品銷售業績改善，因而收益得以大幅提升。三季度，WP產品的總銷量為403.8萬噸，環比增加19.9萬噸，為史上最高，WP產品銷量占鋼材總銷量的比重進一步提高至48.1%。